當前，民企發(fā)債情況如何？
時間:2025-04-29來源:未知 作者:acetouzi 點擊:
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根據(jù)中國銀行間市場交易商協(xié)會（以下簡稱“交易商協(xié)會”）最新披露的數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，民營企業(yè)在銀行間市場累計發(fā)行債務(wù)融資工具（不含證券化產(chǎn)品）85只，發(fā)行規(guī)模為762.5億元，占公司信用類債券比重超九成。
從個體發(fā)行規(guī)模來看，中興通訊股份有限公司、內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司、華為投資控股有限公司位居前三，且民企發(fā)行家數(shù)較前兩年仍處于擴容階段；從發(fā)行期限來看，一季度內(nèi)，中長期限民營企業(yè)債務(wù)融資工具發(fā)行占比45.14%，較2024年提升12.4個百分點；從發(fā)行利率來看，民企債務(wù)融資工具平均發(fā)行利率為2.86%，較上年同期中樞進一步下移，同比下降21個基點。
“近年在國家政策支持與市場參與下，民營、科創(chuàng)企業(yè)融資環(huán)境向好，當前債券市場發(fā)行成本較低，發(fā)行期限有延長趨勢，均有利于企業(yè)債券融資。”中債資信技術(shù)標準部負責人霍志輝對《金融時報》記者表示。
在中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明看來，我國民企債市場發(fā)展整體經(jīng)歷了“起步-快速發(fā)展-風險出清-溫和修復(fù)”四個階段。盡管近年來民企債在信用市場的占比逐漸下降，但在政策呵護之下，民營企業(yè)債券融資展現(xiàn)出積極變化。當前，民企債凈融資回暖，融資成本下行，中短端民企債信用利差已調(diào)整至較高歷史分位數(shù)，未來隨著中央加大對民企的支持力度，中短端民企債利差仍有壓縮空間。
值得一提的是，銀行間市場持續(xù)服務(wù)民營企業(yè)賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。2025年一季度，共支持新質(zhì)生產(chǎn)力民營企業(yè)發(fā)行超600億元債務(wù)融資工具，募集資金用于新能源、新一代信息技術(shù)、新能源汽車、高端裝備等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)及基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，著力引導(dǎo)金融資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域匯聚。
在國家支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、金融做好“五篇大文章”等政策背景下，民企中涌現(xiàn)出了大量的科創(chuàng)企業(yè)，亟需金融政策支持。多位業(yè)內(nèi)人士表示，科創(chuàng)票據(jù)、綠色債券、碳中和債券等創(chuàng)新品種與民企當前融資特性正相匹配。
4月25日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作。會議強調(diào)，持續(xù)用力推進關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，創(chuàng)新推出債券市場的“科技板”，加快實施“人工智能+”行動。
“實體制造企業(yè)在經(jīng)營過程中，會不同程度遇到融資難、融資貴問題。近年來，銀行間市場持續(xù)加大創(chuàng)新力度，推出多種適應(yīng)不同行業(yè)、不同規(guī)模企業(yè)需求的債務(wù)融資工具創(chuàng)新品種，例如針對綠色產(chǎn)業(yè)的綠色債券、針對創(chuàng)新企業(yè)推出的科創(chuàng)票據(jù)等。”應(yīng)流機電副總經(jīng)理汪軍建議，進一步豐富科技創(chuàng)新債券產(chǎn)品體系，為企業(yè)提供更加優(yōu)質(zhì)、便捷的融資渠道，精準滴灌，降低企業(yè)融資成本，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。
除政策精準支持和工具針對性創(chuàng)新外，民營企業(yè)不同于大型央國企，要想更好滿足其融資需求，就必須增進市場和投資人對民營企業(yè)的價值認同。
“可以構(gòu)建常態(tài)化溝通機制和多元化交流渠道。”韻達控股融資負責人劉思彤表示，例如，通過分層分類開展路演推介、反向路演、業(yè)績說明會等創(chuàng)新形式，搭建投資者與優(yōu)質(zhì)民企深度對話平臺。引導(dǎo)中長期資金精準對接，提振民營企業(yè)債券市場信心。通過建立民企債券專項做市機制、創(chuàng)新信用保護工具組合應(yīng)用等方式，重點培育中長期債券投資生態(tài)，助力企業(yè)優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展與投資者回報的雙向共贏。
當前，外部環(huán)境持續(xù)變化、內(nèi)部經(jīng)濟回升向好的基礎(chǔ)需進一步穩(wěn)固，在此背景下，實體企業(yè)特別是民營企業(yè)融資需求有待持續(xù)提振。
在中債資信企業(yè)與機構(gòu)部負責人孫靜媛看來，一方面，考慮到以產(chǎn)業(yè)債為主的民營企業(yè)債券融資對于利率更加敏感，在信用利差仍處相對低位背景下，債券融資仍具備成本優(yōu)勢；另一方面，在民營企業(yè)座談會提出“繼續(xù)下大氣力解決民營企業(yè)融資難融資貴問題”的要求下，隨著更多支持民企發(fā)債融資的新工具落地，民企債券發(fā)行與凈融資有望持續(xù)改善。
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