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3月19日，由中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)與上海易居房地產(chǎn)研究院聯(lián)合發(fā)布的《2025房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)綜合實(shí)力TOP500測評(píng)研究報(bào)告》顯示，房地產(chǎn)行業(yè)在政策支持與市場調(diào)整的雙重作用下，呈現(xiàn)“止跌回穩(wěn)”態(tài)勢，國資房企競爭力顯著提升，行業(yè)分化持續(xù)加劇。

測評(píng)榜單中，保利發(fā)展、中海、華潤位列前三，招商蛇口、綠城、龍湖等緊隨其后。值得注意的是，TOP10房企變動(dòng)率僅10%，頭部陣營穩(wěn)定性增強(qiáng)。國資背景房企如華發(fā)、中交地產(chǎn)等排名攀升顯著，華東及中部地區(qū)房企占比分別上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，區(qū)域集中度進(jìn)一步凸顯。

2024年，TOP500房企總資產(chǎn)均值768.02億元，同比下降9.42%，凈資產(chǎn)均值185.36億元，降幅1.49%。行業(yè)持續(xù)縮表以優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，但融資難問題仍困擾民營房企。從長期償債能力看，TOP500房企2024年資產(chǎn)負(fù)債率均值為60.72%，較上年下降3.12個(gè)百分點(diǎn)；凈負(fù)債率三連升至102.50%，八成房企速動(dòng)比率低于1，短期償債壓力突出。

測評(píng)研究報(bào)告顯示，2024年TOP50房企融資總額為4091.02億元，較2023年下降17.97%從融資結(jié)構(gòu)來看，2024年TOP50房企境內(nèi)債權(quán)融資總量為3678.76億元，同比下降4.95%，融資量占比達(dá)到89.92%，較上年上升12.33個(gè)百分點(diǎn)。境外債權(quán)融資總量為157.23億元，同比下降51.57%，境外債權(quán)融資占比為3.84%，較上年下降了2.67個(gè)百分點(diǎn)。2024年房企境外融資渠道仍處于冰封狀態(tài)，僅有華潤、越秀、保利置業(yè)等央國企完成了境外融資，境內(nèi)債權(quán)融資仍為TOP50房企融資主要渠道。

盈利結(jié)果顯示，2024年TOP500房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)營業(yè)收入均值95.08億元，同比下降11.57%，凈利潤均值2.25億元，同比驟降29.46%?？傎Y產(chǎn)收益率降至0.41%，凈資產(chǎn)收益率僅1.22%，行業(yè)利潤持續(xù)承壓。運(yùn)營層面，存貨周轉(zhuǎn)率提升至0.14，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三連降，顯示房企在保交付與降杠桿間尋求平衡。

在投資方面，2024年以來房企態(tài)度謹(jǐn)慎，拿地格局保持了前期“大型央企國企占主導(dǎo)、城投房企托底、民營房企持續(xù)萎靡”的狀態(tài)，分化現(xiàn)象持續(xù)。2024年TOP30房企新增拿地金額6502億元，同比下降39.09%，拿地金額較上年大幅下降，有超過兩成房企暫停拿地。房企在高昂的土地成本和市場需求疲軟的雙重壓力下，普遍采取保守策略，拿地更為謹(jǐn)慎，暫停拿地成為常態(tài)，以“安全經(jīng)營”為主已成為房企的共識(shí)。大型央國企的投資規(guī)模保持領(lǐng)先，但拿地金額相較上年縮水幅度較大。民營房企中，尚存拿地能力的僅有少數(shù)規(guī)模化房企。

測評(píng)研究報(bào)告顯示，2024年房地產(chǎn)政策寬松持續(xù)升級(jí)，從“防風(fēng)險(xiǎn)”到“去庫存”“促需求”，房地產(chǎn)市場供需兩側(cè)支持性政策應(yīng)出盡出，進(jìn)一步推動(dòng)市場止跌回穩(wěn)，在政策利好下核心城市銷售金額顯現(xiàn)修復(fù)跡象。房企加快存貨周轉(zhuǎn)保持流動(dòng)性，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所緩解，但資金鏈壓力與庫存高企仍為房地產(chǎn)行業(yè)趨勢性恢復(fù)的主要障礙。

進(jìn)入2025年，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)“止跌回穩(wěn)”的積極信號(hào)，核心城市改善項(xiàng)目供應(yīng)放量，有望拉動(dòng)市場熱度回升。部分出險(xiǎn)房企債務(wù)重組成功將有助于緩釋行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，2025年在利好政策的支持與市場信心逐步回暖的雙重驅(qū)動(dòng)下，房企化債工作有望進(jìn)一步提速，但房企真正走出流動(dòng)性危機(jī)，還需要市場回暖的支持。

報(bào)告指出，行業(yè)信心缺失的背景下，品質(zhì)交付成為房企破局的關(guān)鍵，企業(yè)需要關(guān)注市場需求的轉(zhuǎn)變，在日趨加劇的行業(yè)競爭中強(qiáng)化發(fā)展優(yōu)勢，為后續(xù)市場的復(fù)蘇做好準(zhǔn)備。此外，“好房子”建設(shè)成為時(shí)代發(fā)展新趨勢，產(chǎn)品主義成為企業(yè)競爭焦點(diǎn)，房企應(yīng)該積極進(jìn)行產(chǎn)品優(yōu)化和升級(jí)，以適應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢。