LPR第二輪報價公布！1年期為4.20% 調(diào)降5個基點
時間:2019-09-20來源:未知 作者:王牌智庫 點擊:
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改革后的貸款市場報價利率(LPR)今日(20日)迎來第二次報價。據(jù)全國銀行間同業(yè)拆借中心9時30分公布的數(shù)據(jù)，20日LPR為：1年期LPR為4.2%，較8月20日首次公布的報價調(diào)降5個基點；5年期以上LPR為4.85%，與上次持平。
今年8月17日，央行發(fā)布“2019第15號公告”稱，決定改革完善LPR形成機(jī)制。新的LPR由各報價行于每月20日(遇節(jié)假日順延)9時前，以0.05個百分點為步長，向全國銀行間同業(yè)拆借中心提交報價，全國銀行間同業(yè)拆借中心按去掉最高和最低報價后算術(shù)平均，向0.05%的整數(shù)倍就近取整計算得出LPR，于當(dāng)日9時30分公布。
8月20日，LPR形成機(jī)制改革后的首次報價公布，1年期為4.25%，低于此前4.31%的水平，符合市場預(yù)期；5年期以上為4.85%。
新LPR報價方式的實施，意味著各銀行此后在新發(fā)放的貸款中主要參考LPR定價，并在浮動利率貸款合同中采用LPR作為定價基準(zhǔn)，這利于貸款實際利率降低。申萬宏源固收研究孟祥娟團(tuán)隊指出，此次相當(dāng)于一次不對稱降息，但幅度需要觀察。
由于LPR形成機(jī)制改革實現(xiàn)了貸款利率與MLF利率掛鉤，市場人士認(rèn)為央行可能通過降低MLF利率方式引導(dǎo)LPR下行，因此后續(xù)MLF操作利率備受關(guān)注。
8月26日，央行在新LPR機(jī)制下開展首次1年期MLF操作，操作量為1500億元，期限為1年，利率為3.30%與此前保持一致。鑒于此，市場普遍將MLF操作利率調(diào)降的預(yù)期鎖定在9月份。
9月有兩筆MLF到期，分別于9月9日到期1765億元，9月17日到期2650億元。對于9月9日到期MLF，央行在當(dāng)日選擇以逆回購進(jìn)行對沖，中標(biāo)量達(dá)1200億元，期限為7天，中標(biāo)利率為2.55%。9月17日，央行縮量續(xù)作2000億元1年期MLF操作，利率依舊為3.30%，市場預(yù)期的MLF利率調(diào)降落空。
不過，彼時仍有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，今日最新的LPR仍有望進(jìn)一步下降。
綜合來看，第二輪LPR報價利率繼續(xù)下行主要有三方面因素支撐，一是全面降準(zhǔn)落地后會降低銀行負(fù)債端的資金成本，帶動資產(chǎn)端LPR定價走低；二是當(dāng)前實體經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，需要進(jìn)一步降低實體融資利率，LPR作為新發(fā)放貸款的定價基準(zhǔn)，首次報價降幅有限，后續(xù)還有繼續(xù)下調(diào)的空間；三是通脹預(yù)期升溫將會掣肘利率下調(diào)，有觀點認(rèn)為9月、10月將是CPI下行期，而10月之后的CPI可能會再度上升并突破3%，因此當(dāng)前是降低LPR利率的最佳窗口期。
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