中國式IPO月報(bào)：2019年10月A股IPO及被否情況全梳理
時間:2019-11-05來源:新浪財(cái)經(jīng) 作者:acetouzi 點(diǎn)擊:
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截止2019年10月31日，中國A股上市公司共計(jì)有3706家，其中主板有1949家，占比52.58%；中小板940家，占比25.35%；創(chuàng)業(yè)板777家，占比20.96%；科創(chuàng)板40家，占比1.11%。10月份證監(jiān)會共召開了9次針對新股發(fā)行的發(fā)審會議，對21家企業(yè)IPO的申請進(jìn)行審核，其中20家通過，1家被否。繼7月份后，IPO過會率連續(xù)上升，10月份過會率達(dá)到了95.23%。10月國慶假期后的第一周上會企業(yè)數(shù)目較多，在假期后的三個半星期內(nèi)，上會數(shù)量呈現(xiàn)出7：4：5：5的格局。此外，截止10月31日，科創(chuàng)板累計(jì)受理企業(yè)共170家，被上交所否決的企業(yè)累計(jì)共2家，被證監(jiān)會否決的企業(yè)累計(jì)共1家，科創(chuàng)板上市注冊生效的企業(yè)累計(jì)共60家。
2019年10月A股IPO整體情況
2019年10月共有21家企業(yè)上會（科創(chuàng)板除外），較之9月份的16家，審核節(jié)奏進(jìn)一步大幅提升。21家企業(yè)中有20家通過，過會率為95.23%。綜合18年至今的IPO市場情況，2019年10月審核節(jié)奏進(jìn)一步提升，過會率處于高位。
1、2019年10月A股IPO過會情況
2019年10月，20家過會企業(yè)分別是：鄭州天邁科技股份有限公司、江蘇斯迪克新材料科技股份有限公司、廣州通達(dá)汽車電氣股份有限公司、廣東電聲市場營銷股份有限公司、華辰精密裝備（昆山）股份有限公司、廣東久量股份有限公司、嘉美食品包裝（滁州）股份有限公司、北京中科海訊數(shù)字科技股份有限公司、深圳市銳明技術(shù)股份有限公司、深圳科安達(dá)電子科技股份有限公司、廣東東鵬控股股份有限公司、浙江甬金金屬科技股份有限公司、僑銀環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?、中國郵政儲蓄銀行股份有限公司、深圳市易天自動化設(shè)備股份有限公司、成都燃?xì)饧瘓F(tuán)股份有限公司、安徽艾可藍(lán)環(huán)保股份有限公司、天津銳新昌科技股份有限公司、珠海博杰電子股份有限公司和浙江建業(yè)化工股份有限公司。
其中主板5家，中小板6家，創(chuàng)業(yè)板9家。從過會企業(yè)地域分布情況來看，廣東省實(shí)現(xiàn)9家企業(yè)過會，江蘇省、安徽省、北京市和浙江省各實(shí)現(xiàn)2家企業(yè)過會，河南省、四川省和天津市各實(shí)現(xiàn)1家過會。從過會企業(yè)行業(yè)上看，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)4家，金屬制品業(yè)2家，專用設(shè)備制造業(yè)2家，橡膠和塑料制品業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)，通用設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、非金屬礦物質(zhì)制造業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、公共設(shè)施管理業(yè)、金融業(yè)、燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、生態(tài)環(huán)保與環(huán)境治理業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)各1家。
2、2019年10月A股IPO未過會情況
本月共有1家企業(yè)被否，為北京墨跡風(fēng)云科技股份有限公司。其被否主要原因?yàn)椋汉戏ê弦?guī)問題、持續(xù)盈利能力、毛利率相關(guān)問題、關(guān)聯(lián)交易與業(yè)務(wù)獨(dú)立性、內(nèi)部控制規(guī)范性。
本月無暫緩表決企業(yè)。
3、2019年10月科創(chuàng)板IPO情況
10月份，科創(chuàng)板IPO上會企業(yè)28家并通過，無被否案例。
截止10月31號，科創(chuàng)板共上市40家，10月新增7家，分別為：上海晶豐明源(65.280, -2.60, -3.83%)半導(dǎo)體股份有限公司，青島海爾生物(27.600, -2.05, -6.91%)醫(yī)療股份有限公司，申聯(lián)生物(18.600, -2.45, -11.64%)醫(yī)藥（上海）股份有限公司，賽諾醫(yī)療(18.490, -1.82, -8.96%)科學(xué)技術(shù)股份有限公司，上海昊海生物科技股份有限公司，深圳市杰普特(46.370, -2.93, -5.94%)光電股份(11.130, -0.04, -0.36%)有限公司，北京致遠(yuǎn)互聯(lián)(64.610, -6.54, -9.19%)軟件股份有限公司。所處行業(yè)依次為軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)，醫(yī)藥制造業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)，醫(yī)藥制造業(yè)，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)。按地域分布來看，科創(chuàng)板上市公司主要集中在北京市、上海市、江蘇省和廣東??；按行業(yè)分布情況，科創(chuàng)板上市公司主要集中于計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)以及專用設(shè)備制造業(yè)。
2019年10月A股IPO被否情況
本月共有21家企業(yè)上會（不含取消審核），其中21企業(yè)家過會，1家企業(yè)被否，整體過會率為95.23，被否率為4.77%，被否企業(yè)為申報(bào)創(chuàng)業(yè)板被否。
1、被否企業(yè)板塊情況
從被否板塊情況分布來看，2019年10月申報(bào)中小板的企業(yè)共有4家，其中有1家被否。
2、被否企業(yè)排隊(duì)時間情況
從被否企業(yè)排隊(duì)時間來看，2019年10月僅1家企業(yè)被否，該被否企業(yè)的排隊(duì)時間為1.5-2年。綜合2018年至今的被否企業(yè)來看，排隊(duì)時間仍集中于0.5-1.5年。
3、被否企業(yè)行業(yè)分布情況
從被否企業(yè)行業(yè)分布上來看，2019年10月被否企業(yè)行業(yè)為互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)。
自2018年以來，從被否企業(yè)行業(yè)分布上來看，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)數(shù)量最多，高達(dá)11家；其次是專用設(shè)備制造業(yè)8家；軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)7家；汽車制造業(yè)，醫(yī)藥制造業(yè)各4家；橡膠和塑料制品業(yè)，生態(tài)環(huán)保和環(huán)境治理業(yè)，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)各3家；通用設(shè)備制造業(yè)，建筑裝飾和其他建筑業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)各2家；其他占21家。
4、被否企業(yè)利潤規(guī)模情況
從被否企業(yè)利潤規(guī)模情況上來看，2019年10月被否企業(yè)利潤剛過4500萬，未跨過8000萬的利潤“紅線”。
自2018年以來，從被否企業(yè)利潤規(guī)模情況上來看，被否企業(yè)利潤規(guī)模集中在3000萬至8000萬之間，其中3000萬至5000萬被否企業(yè)有24家，5000萬至8000萬被否企業(yè)有32家。小于3000萬被否企業(yè)有5家，大于8000萬被否企業(yè)有14家。目前總體來看8000萬的利潤規(guī)模仍是企業(yè)成功實(shí)現(xiàn)IPO的保障。
5、被否原因梳理
從2018年被否企業(yè)問題及審核結(jié)果情況來看，發(fā)審委的關(guān)注重點(diǎn)集中在：財(cái)務(wù)真實(shí)性及合理性、毛利率相關(guān)問題、關(guān)聯(lián)交易與業(yè)務(wù)獨(dú)立性、持續(xù)盈利能力、供應(yīng)商和客戶集中度問題、會計(jì)處理和會計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)、現(xiàn)場核查及內(nèi)部控制相關(guān)問題。
從2019年被否企業(yè)問題及審核結(jié)果情況來看，發(fā)審委關(guān)注重點(diǎn)仍集中在：財(cái)務(wù)真實(shí)性及合理性、毛利率相關(guān)問題、關(guān)聯(lián)交易和業(yè)務(wù)獨(dú)立性質(zhì)疑、持續(xù)盈利能力、供應(yīng)商&客戶相關(guān)問題、合法合規(guī)問題、內(nèi)部控制規(guī)范性問題、會計(jì)處理和會計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)。
其中有14家涉及財(cái)務(wù)真實(shí)性合理性質(zhì)疑：主要包括營收與費(fèi)用匹配性、銷售費(fèi)用逐期減少、人為調(diào)節(jié)利潤質(zhì)疑、收入增長與固定資產(chǎn)增加不匹配、放寬信用政策的行為提高收入質(zhì)疑等問題；
14家涉及毛利率相關(guān)問題：主要包括毛利率低于或高于同行業(yè)、某種毛利率與其他相比差異大、毛利率變化趨勢與同行業(yè)不一致、某種毛利率高于或低于另一種毛利率等問題；
9家涉及關(guān)聯(lián)交易和業(yè)務(wù)獨(dú)立性質(zhì)疑：主要包括關(guān)聯(lián)交易逐年增長、與關(guān)聯(lián)方交易金額占同類業(yè)務(wù)比重、交易價格公允性、與經(jīng)銷商與管理商聯(lián)營商是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系、關(guān)聯(lián)方大額無息資金拆借等問題、同業(yè)競爭或利益輸送等問題；
15家涉及持續(xù)盈利能力相關(guān)問題：其中主要包括管理能力、競爭優(yōu)勢和核心競爭力影響、不同招投標(biāo)方式是否影響、營收凈利大幅下滑、與重大客戶約定協(xié)議是否可持續(xù)、貿(mào)易政策影響、是否面臨反傾銷、反補(bǔ)貼等問題；
11家涉及供應(yīng)商&客戶相關(guān)問題：主要包括供應(yīng)商與客戶集中度較高、第一大客戶和供應(yīng)商重合、經(jīng)銷商剛成立即成為發(fā)行人經(jīng)銷商、經(jīng)銷商是否取得相關(guān)證照、與重要客戶與供應(yīng)商合同有效期到期后繼續(xù)開展合作是否存在風(fēng)險等問題；
8家涉及合法合規(guī)問題：主要包括業(yè)務(wù)資質(zhì)/業(yè)務(wù)授權(quán)、環(huán)境保護(hù)方面問題、未按照規(guī)定辦理外匯登記前多次向境外股東利潤分配、劃撥土地實(shí)際用途合規(guī)性、訴訟糾紛（常見如專利及商標(biāo)訴訟）和權(quán)屬糾紛等問題；
12家涉及內(nèi)部控制規(guī)范性問題：主要包括固定資產(chǎn)管理、分包合同管理、招投標(biāo)管理、收入確認(rèn)等方面存在薄弱環(huán)節(jié)、內(nèi)部控制制度是否有效執(zhí)行等問題；
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