蒸發(fā)近1300億的茅臺(tái) 被誰(shuí)砸了盤(pán)？現(xiàn)在還貴嗎？
時(shí)間:2019-11-30來(lái)源:東方財(cái)富研究中心 作者:acetouzi 點(diǎn)擊:
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本周五，“股王”貴州茅臺(tái)來(lái)了個(gè)大馬趴，全天低開(kāi)低走，根本沒(méi)什么像樣的反彈，盤(pán)中一度跌超5%，至收盤(pán)下跌3.98%，是9月11日以來(lái)的最大單日跌幅，一天市值就蒸發(fā)了588億元。
事實(shí)上，自從上周五茅臺(tái)放量大跌后，迄今已是6連陰了，累計(jì)跌幅8.31%，市值合計(jì)蒸發(fā)1285億元。上一次6連陰，則是去年的11月初，當(dāng)時(shí)茅臺(tái)正經(jīng)歷一波明顯的回撤行情。
雖說(shuō)很多股民買(mǎi)不起茅臺(tái)，但作為A股標(biāo)志性公司，這么個(gè)跌法，大家總想知道原因。
最直接的，就是貴州茅臺(tái)漲太多了，獲利了結(jié)的欲望越來(lái)越強(qiáng)，自然會(huì)在某個(gè)時(shí)點(diǎn)出現(xiàn)拋壓，就算現(xiàn)在不跌，也會(huì)在其他時(shí)間跌。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，6連陰之前，年內(nèi)茅臺(tái)累計(jì)漲幅111.78%，實(shí)打?qū)嵉囊粋€(gè)翻倍股。
第二個(gè)是消費(fèi)稅改革再傳新消息。本周五，據(jù)一財(cái)報(bào)道，消費(fèi)稅法征求意見(jiàn)稿有望在年底前公布，公開(kāi)征求大眾意見(jiàn)。
還記得10月9日，國(guó)務(wù)院對(duì)外印發(fā)的《實(shí)施更大規(guī)模減稅降費(fèi)后調(diào)整中央與地方收入劃分改革推進(jìn)方案》嗎？雖然當(dāng)時(shí)并未確定具體調(diào)整目錄，白酒行業(yè)也未被《方案》提及，但這個(gè)《方案》一出，10月10日當(dāng)天，A股白酒公司全線(xiàn)下跌。
這么說(shuō)吧，現(xiàn)在的白酒企業(yè)，對(duì)消費(fèi)稅改革，有點(diǎn)成驚弓之鳥(niǎo)了。
還有一種說(shuō)法，是受到機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)考核的影響。本周五是11月的最后一天，也是很多基金公司業(yè)績(jī)考核的截止日。作為眾機(jī)構(gòu)的重倉(cāng)股，加之茅臺(tái)所獲利潤(rùn)較厚，被拋也就合情合理了。
當(dāng)然，除了國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)外，外資也在一直減持茅臺(tái)。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年3月5日，外資持有茅臺(tái)達(dá)到階段頂峰的1.21億股，此后呈減持態(tài)勢(shì)。最新數(shù)據(jù)顯示，外資持有茅臺(tái)只剩9881萬(wàn)股，已減持約2200萬(wàn)股，套現(xiàn)差不多220個(gè)億(按區(qū)間成交均價(jià)計(jì)算)。
既然跌了，除了想知道原因外，大家接著就會(huì)另外一個(gè)問(wèn)題，那就是能不能抄底了，或者說(shuō)，現(xiàn)在的茅臺(tái)貴不貴？
一般來(lái)說(shuō)，看一家公司貴不貴，都會(huì)從市盈率的角度去分析。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去十年，貴州茅臺(tái)市盈率(PE，TTM)最高為43.46倍，最低為8.83倍，十年均值24.62倍。
十年均值正1倍標(biāo)準(zhǔn)差是33.41倍，負(fù)1倍標(biāo)準(zhǔn)差是15.84倍(下圖深色區(qū)域所示)?？梢钥闯觯^(guò)去十年，貴州茅臺(tái)絕大多數(shù)時(shí)間都是在這個(gè)區(qū)間內(nèi)運(yùn)行的，僅有少部分時(shí)間超出了正負(fù)1倍標(biāo)準(zhǔn)差，形成所謂的高估或者低估。
數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)
截至11月29日收盤(pán)，貴州茅臺(tái)最新市盈率34.65倍，處在正1倍標(biāo)準(zhǔn)差之上一點(diǎn)，也就是說(shuō)，茅臺(tái)還是有點(diǎn)貴的。
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