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1月3日，2020年第一個(gè)周五晚間，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司對(duì)外發(fā)布六大改革細(xì)則，可謂改革大踏步前進(jìn)。

 

　　據(jù)悉，這是2019年末發(fā)布實(shí)施首批7大業(yè)務(wù)規(guī)則后，發(fā)布實(shí)施的第二批業(yè)務(wù)規(guī)則，包括《定向發(fā)行規(guī)則》《信息披露規(guī)則》《掛牌公司治理規(guī)則》3件基本業(yè)務(wù)規(guī)則，《掛牌審查工作指引》《掛牌申請(qǐng)文件內(nèi)容與格式指引》2件業(yè)務(wù)指引，《股票定向發(fā)行指南》1件業(yè)務(wù)指南。

 

 

　　本次發(fā)布實(shí)施的3件基本業(yè)務(wù)規(guī)則前期已向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司在同《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》和《非上市公眾公司信息披露管理辦法》兩部上位規(guī)章銜接的基礎(chǔ)上，對(duì)相關(guān)規(guī)則作了修改完善。

 

　　銀泰證券股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，新三板第一批的改革細(xì)則基本上是屬于跟精選層配套的一些增量的改革方案，第二批發(fā)布的細(xì)則基本上是存量制度的一些改進(jìn)、完善及調(diào)整。

 

　　張可亮形象地作了比喻，精選層的推出相當(dāng)于新三板大廈封頂，功能增加、制度更健全。第二批，則相當(dāng)于對(duì)基礎(chǔ)層與創(chuàng)新層的裝修和完善，讓它更加便利，也更加合理高效。

 

　　提高融資效率

 

　　據(jù)悉，《定向發(fā)行規(guī)則》借鑒了注冊(cè)制理念，優(yōu)化了定向發(fā)行審查機(jī)制；取消了單次發(fā)行新增股東不得超過(guò)35人的限制；允許掛牌同時(shí)發(fā)行，引入自辦發(fā)行，完善授權(quán)發(fā)行機(jī)制，提高融資效率；允許發(fā)行人在完成驗(yàn)資后使用募集資金，降低資金閑置成本。

 

　　與征求意見(jiàn)稿相比較，本次發(fā)布實(shí)施的《定向發(fā)行規(guī)則》明確了發(fā)行人實(shí)施定向發(fā)行前，不得存在尚未完成的股份回購(gòu)事項(xiàng)；調(diào)整了關(guān)聯(lián)股東在特定情形下回避表決的持股比例要求；為避免歧義，對(duì)掛牌同時(shí)發(fā)行新增股份限售的措辭表述進(jìn)行了調(diào)整。

 

　　同時(shí)，《信息披露規(guī)則》則對(duì)不同市場(chǎng)層級(jí)掛牌公司的信息披露要求做出了差異化安排，切實(shí)提高掛牌公司信息披露質(zhì)量。

 

　　據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，與征求意見(jiàn)稿相比較，本次發(fā)布實(shí)施的《信息披露規(guī)則》從以下方面進(jìn)行了調(diào)整：一是將業(yè)績(jī)快報(bào)、預(yù)告的更正及致歉比例調(diào)整為20%。二是降低基礎(chǔ)層披露負(fù)擔(dān)，不再鼓勵(lì)披露季度報(bào)告，后續(xù)將進(jìn)一步簡(jiǎn)化定期報(bào)告披露內(nèi)容。三是調(diào)整臨時(shí)報(bào)告事項(xiàng)類(lèi)型，與《非上市公眾公司信息披露管理辦法》保持一致。

 

　　中國(guó)國(guó)際科促會(huì)理事布娜新在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)則表示，此次公布的第二批規(guī)則，表明新三板深改在充分籌備的情況下穩(wěn)步推進(jìn)，此次規(guī)則更加落地和務(wù)實(shí)，并借鑒了注冊(cè)制的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，有利于市場(chǎng)對(duì)后續(xù)的改革措施產(chǎn)生穩(wěn)定預(yù)期。

 

　　差異化監(jiān)管

 

　　據(jù)記者進(jìn)一步獲悉，《掛牌公司治理規(guī)則》堅(jiān)持底線監(jiān)管和差異化監(jiān)管原則的統(tǒng)一，在堅(jiān)持公眾公司基本運(yùn)作要求的基礎(chǔ)上，結(jié)合公眾化程度和股權(quán)分散度，對(duì)精選層、創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層公司做出了差異化公司治理安排。

 

　　首先，統(tǒng)一各層級(jí)掛牌公司年度股東大會(huì)的召開(kāi)時(shí)間要求；禁止交叉持股，明確掛牌公司控股子公司不得取得掛牌公司的股份。

 

　　其次，將董事兼任高級(jí)管理人員的人數(shù)不得超過(guò)董事總數(shù)二分之一的規(guī)定，限定為僅適用于精選層掛牌公司；明確掛牌公司合并報(bào)表范圍內(nèi)交易事項(xiàng)豁免按照規(guī)定履行審議程序。

 

　　此外，配套本次發(fā)布實(shí)施的《定向發(fā)行規(guī)則》，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司同步修改了《股票掛牌審查工作指引》和《掛牌申請(qǐng)文件內(nèi)容與格式指引》，明確掛牌同時(shí)發(fā)行和掛牌同時(shí)進(jìn)入創(chuàng)新層的制度安排，優(yōu)化掛牌審查機(jī)制，統(tǒng)一掛牌申請(qǐng)文件內(nèi)容與格式要求；修訂了《股票定向發(fā)行指南》，優(yōu)化200人以下定向發(fā)行業(yè)務(wù)流程，細(xì)化200人以上定向發(fā)行、自辦發(fā)行和授權(quán)發(fā)行等業(yè)務(wù)流程。

 

　　據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》記者了解，目前，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司正穩(wěn)妥推進(jìn)新三板改革業(yè)務(wù)規(guī)則發(fā)布實(shí)施工作。剩余的股票公開(kāi)發(fā)行業(yè)務(wù)等17件業(yè)務(wù)規(guī)則已修改或制定完畢，待履行相關(guān)程序后陸續(xù)發(fā)布實(shí)施。

 

　　在張可亮看來(lái)，之前全國(guó)股轉(zhuǎn)公司把大部分的時(shí)間和精力用在了增量改革的推出方面。所以，對(duì)于基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層的一些制度上的不合理東西的優(yōu)化可能做得少。但此次。這么長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，增量與存量的配套以及存量政策的調(diào)整完善都得到了極大的優(yōu)化。

 

　　“當(dāng)然也可以認(rèn)為，因?yàn)闆](méi)有精選層，所以很多的基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層的政策可能沒(méi)法實(shí)施，或者實(shí)施之后意義也不大，但這次通過(guò)兩批改革方案的出臺(tái)真的可以感覺(jué)到此次新三板改革確實(shí)是一次全面的深化改革，意義不凡。”張可亮如是說(shuō)。