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民營經(jīng)濟是推進中國式現(xiàn)代化的生力軍，是高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)，而融資是影響民營經(jīng)濟發(fā)展的重要因素。研究表明，民營企業(yè)面臨的融資約束會對企業(yè)投資造成障礙，進而會對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響。最近一段時間以來，包括建立支持小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機制、健全民營中小企業(yè)增信制度、優(yōu)化無還本續(xù)貸政策在內(nèi)的一系列政策和機制安排出臺落地，有效引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對民營企業(yè)的資源投入。

當(dāng)前，我國經(jīng)濟正處于新舊動能轉(zhuǎn)換關(guān)鍵期，全球經(jīng)濟格局也在出現(xiàn)空前大變局，民營經(jīng)濟既迎來了培育新質(zhì)生產(chǎn)力的重大機遇，也面臨結(jié)構(gòu)性矛盾與轉(zhuǎn)型陣痛交織的挑戰(zhàn)。中國銀行業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟學(xué)家、北京大學(xué)匯豐商學(xué)院金融學(xué)特聘教授巴曙松告訴《金融時報》記者，當(dāng)前，民營企業(yè)結(jié)構(gòu)性融資約束尚未根本緩解，民營企業(yè)貸款平均利率較國企高出1.5至2個百分點，且信用貸款占比不足30%，折射出傳統(tǒng)信貸供給與民營企業(yè)輕資產(chǎn)特征的結(jié)構(gòu)性錯配。同時，民間固定資產(chǎn)投資動能呈現(xiàn)階段性下滑的特征，民營企業(yè)還普遍存在治理能力短板。而在新的全球格局下如何順利出海布局，也是民營企業(yè)面臨的重大課題。

“銀行應(yīng)堅持長期陪伴民營經(jīng)濟的成長，不僅在企業(yè)發(fā)展的順境時期提供支持，更要在企業(yè)面臨困難時給予幫助。”清華大學(xué)五道口金融學(xué)院金融安全研究中心主任周道許對《金融時報》記者表示，這要求銀行具備長遠眼光，在企業(yè)成長的不同階段，耐心等待和培育其發(fā)展?jié)摿?，通過提供連續(xù)性、穩(wěn)定性的金融服務(wù)，與民營經(jīng)濟建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，共同應(yīng)對市場變化和風(fēng)險挑戰(zhàn)。

構(gòu)建更加適配的民營經(jīng)濟信貸供給體系

當(dāng)前，民營企業(yè)融資困境本質(zhì)上是金融供給側(cè)與產(chǎn)業(yè)需求側(cè)匹配度不足的體現(xiàn)。近年來，商業(yè)銀行積極創(chuàng)新融資供給機制，優(yōu)化信貸服務(wù)流程，推動降低民企融資成本，構(gòu)建更加適配民營經(jīng)濟的信貸供給體系。

在巴曙松看來，商業(yè)銀行應(yīng)針對民營企業(yè)融資痛點，在提升信貸服務(wù)質(zhì)效方面重點發(fā)力，優(yōu)化信貸資源的配置。他提出三點建議：一是針對民營企業(yè)設(shè)定合理的信貸配給機制，提升對于民營企業(yè)的服務(wù)覆蓋率和信貸可得性，例如，對專精特新、綠色制造等戰(zhàn)略領(lǐng)域?qū)嵤┐┩甘叫刨J直達，提高知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款占比。二是優(yōu)化民營企業(yè)信貸響應(yīng)機制，考慮建立民營企業(yè)快速審批通道，嘗試推行“平行盡職審查+時效監(jiān)督”雙軌機制重構(gòu)審批流程。三是構(gòu)建適用于民營企業(yè)的信用評估框架，突破傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)依賴。

“商業(yè)銀行信貸投放效率偏低的核心癥結(jié)在于風(fēng)險評估維度單一，未來可以通過將知識產(chǎn)權(quán)價值、研發(fā)投入強度、供應(yīng)鏈穩(wěn)定性等非財務(wù)指標(biāo)納入評估體系，緩解民營企業(yè)信息不對稱所導(dǎo)致的融資難問題。”巴曙松說。

值得一提的是，無論是重磅政策文件還是專家建議中，都多次提到民營企業(yè)“首貸”問題。“首貸”即首次貸款，是指在征信報告中無貸款記錄的企業(yè)首次從銀行業(yè)金融機構(gòu)獲得貸款。數(shù)據(jù)顯示，民營小微企業(yè)獲得首次貸款后，后續(xù)再獲得貸款的可能性將大幅提高，而且貸款利率有望下行，貸款速度也將加快。

“應(yīng)將破解首貸難問題作為支持民營小微企業(yè)改革發(fā)展的重要抓手，花大力氣從體制機制、基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)品服務(wù)、考核激勵等方面采取針對性措施。”招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實驗室副主任董希淼在接受《金融時報》記者采訪時表示，商業(yè)銀行可制定更加明確的首貸投放計劃，在信貸規(guī)模、內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格等方面進行專門安排，主動破解信息不對稱，加大行內(nèi)數(shù)據(jù)整合應(yīng)用，并對接支付類數(shù)據(jù)、政務(wù)類數(shù)據(jù)、商務(wù)類數(shù)據(jù)等“替代性數(shù)據(jù)”，研發(fā)針對性產(chǎn)品，更好地滿足民營小微企業(yè)融資需求。

拓寬民營企業(yè)融資渠道

民營企業(yè)數(shù)量眾多、行業(yè)分布廣泛，處于不同發(fā)展階段的企業(yè)融資訴求也各不相同。對此，專家建議，銀行可以開發(fā)多樣化的信用貸款產(chǎn)品，創(chuàng)設(shè)針對不同行業(yè)、不同規(guī)模民營經(jīng)濟的專屬貸款，確保貸款產(chǎn)品與企業(yè)需求相匹配。

周道許表示，銀行可以采用“生命周期適配模式”，在初創(chuàng)期提供純信用“孵化貸”，成長期提供訂單融資、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款，成熟期提供并購貸款；結(jié)合采用“行業(yè)適配模式”，為外貿(mào)企業(yè)提供出口信貸，為科創(chuàng)企業(yè)提供知識產(chǎn)權(quán)抵押貸款等；推出創(chuàng)新的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，如應(yīng)收賬款融資、預(yù)付款融資等，通過核心企業(yè)的信用背書，為上下游民企提供“1+N”鏈?zhǔn)綋?dān)保，對供應(yīng)鏈上的企業(yè)提供融資支持，幫助企業(yè)優(yōu)化資金流。

“商業(yè)銀行應(yīng)有效識別企業(yè)需求，創(chuàng)設(shè)投資動能激活工具，賦能企業(yè)治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化，實現(xiàn)金融資源配置與民營經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的有效匹配。”巴曙松表示，一是構(gòu)建分層分類的服務(wù)體系，實現(xiàn)精準(zhǔn)施策。如對于初創(chuàng)類企業(yè)，可以考慮提供無擔(dān)保創(chuàng)業(yè)貸款，助力初創(chuàng)類型企業(yè)迅速發(fā)展；對于成熟企業(yè)，可以考慮有擔(dān)保的較低利率的貸款，為企業(yè)提供合理的流動性；對于小微企業(yè)，應(yīng)簡化信貸流程，降低綜合成本。另外，還要優(yōu)化金融資源配置職能，創(chuàng)設(shè)投資動能激活工具，例如可以通過開發(fā)“研發(fā)投入貸”“技改投資貸”“設(shè)備更新貸”等專項產(chǎn)品，引導(dǎo)企業(yè)在關(guān)鍵領(lǐng)域增加投資。

除了信貸融資，還應(yīng)進一步暢通民營企業(yè)債券融資、股權(quán)融資等間接融資方式，在這一方面，銀行可以做得更多。周道許提出，銀行可以利用自身在債券市場的專業(yè)能力和資源，為民企提供全方位的發(fā)行輔導(dǎo)服務(wù)，降低債券融資成本。此外，還可以通過信用增進服務(wù)，提升民企債券市場認可度和信用等級，吸引更多投資者關(guān)注和參與。在股權(quán)融資方面，銀行可以積極參與投貸聯(lián)動，與風(fēng)險投資、私募股權(quán)基金等機構(gòu)合作，共同為民營經(jīng)濟提供股權(quán)融資和貸款相結(jié)合的融資服務(wù)。

值得關(guān)注的是，從總量上來看，我國對民營企業(yè)的信貸供給水平并不低，但仍存在一些結(jié)構(gòu)性問題。有調(diào)研顯示，大型企業(yè)和小微企業(yè)融資獲得性更強，而中型民營企業(yè)融資獲得性偏弱。

“中型企業(yè)數(shù)量少于小微企業(yè)而個體金融需求遠大于小微企業(yè)，但不具有小額分散的普惠金融經(jīng)營特點，無法充分享受普惠金融政策。”董希淼表示，應(yīng)重視中型企業(yè)融資問題。一方面，金融管理部門可研究建立與中型企業(yè)風(fēng)險特點和需求相適應(yīng)的金融服務(wù)機制，形成梯度培育和周期閉環(huán)管理，引導(dǎo)金融機構(gòu)持續(xù)加大對中型民營企業(yè)的金融支持；另一方面，金融機構(gòu)應(yīng)重新審視中型企業(yè)服務(wù)策略和工作方式，主動破解信息不對稱，在建立可覆蓋企業(yè)全生命周期的信貸支持路徑上下功夫，確保企業(yè)發(fā)展的信貸支持不斷檔。

借助數(shù)字技術(shù)力量健全金融服務(wù)體系

近年來，金融科技呈現(xiàn)爆發(fā)式增長態(tài)勢，人工智能、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等技術(shù)深度重構(gòu)金融生態(tài)。商業(yè)銀行也在大力擁抱科技創(chuàng)新，借助數(shù)字技術(shù)力量，打造智能化、精細化的民營經(jīng)濟金融服務(wù)體系。

巴曙松表示，商業(yè)銀行可以通過科技賦能提高民營企業(yè)融資服務(wù)能力。運用大數(shù)據(jù)、人工智能等前沿技術(shù)，搭建智能化融資服務(wù)平臺，借助大數(shù)據(jù)分析，瞬間抓取企業(yè)的經(jīng)營流水、納稅記錄等多維度數(shù)據(jù)，自動生成風(fēng)險評估報告，壓縮審批周期，提高信貸投放效率。通過金融科技增強對民營企業(yè)信貸風(fēng)險的定價能力。商業(yè)銀行可以利用機器學(xué)習(xí)算法，構(gòu)建更加精準(zhǔn)的風(fēng)險定價模型，結(jié)合企業(yè)的信用狀況、行業(yè)前景等因素，為每一筆融資業(yè)務(wù)制定最合理的價格，降低企業(yè)的融資成本，提升融資的可得性。此外，銀行還可以借助科技手段升級風(fēng)控體系，形成覆蓋“客戶準(zhǔn)入授信審批—貸后管理—風(fēng)險處置”的全生命周期智能防控機制。

周道許表示，銀行可以利用高效的自動化處理系統(tǒng)，大幅縮短貸款審批時間；借助互聯(lián)網(wǎng)和移動通信技術(shù)，提供線上支付、跨境結(jié)算、企業(yè)咨詢等業(yè)務(wù)，拓寬服務(wù)渠道和覆蓋面；運用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)，對民營經(jīng)濟的經(jīng)營狀況、信用歷史等進行深度分析，提升服務(wù)精確度；構(gòu)建更加完善的風(fēng)險控制體系，提高風(fēng)險識別、評估和預(yù)警能力，確保金融安全。

值得關(guān)注的是，數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用還能加快緩解“融資貴”難題。董希淼表示，銀行應(yīng)加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐，強化數(shù)字化經(jīng)營管理，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，充分運用數(shù)字化手段提升運營效率和精細化管理能力，降低運營成本，努力使民營企業(yè)得到更多實惠。